当前位置:首页 > 房产 > 正文

央行降准会刺激房价上涨?真正原因是……

未知 2019-01-09 17:45

  ▲ 1月4日,中国人民银行发布公告称,下调金融机构存款准备金率1个百分点。这有利于增加市场流动性,增强金融机构对小微企业和民营企业的支持力度,促进实体经济发展

  存款准备金是指中央银行规定商业银行必须将其吸收的存款按照一定比率存入中央银行的存款

  实行存款准备金的目的是确保商业银行在遇到突然大量提取存款时,能有充足的清偿能力

  存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的存款准备金占其存款总额的比率

  在实行中央银行制的国家,存款准备金率往往被视为中央银行重要的货币政策工具之一。中央银行调整存款准备金率对金融机构以及社会信用总量影响较大

  具体来说,中央银行规定的存款准备金率越高,商业银行等上缴的存款准备金就越多,其可贷资金就越少,从而导致社会信贷总量减少;反之,如果中央银行规定的存款准备金率越低,商业银行等上缴的存款准备金就越少,其可贷资金就越多,从而导致社会信贷量增大

  可见,降低存款准备金率(降准)有助于提高货币供应量,增加金融市场流动性,是央行扩张性货币政策之一

  2018年,中国人民银行进行了四次定向降准。目前正当新年年初重要资金关口,在1月4日降准消息发布前,人民银行还在1月2日宣布调整普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准。4日宣布的全面降准将分两步进行,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做

  此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,能够基本对冲春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业和民营企业的支持力度,促进实体经济发展

  首先,落实中央经济工作会议要求和李克强总理讲线月召开的中央经济工作会议定调稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。1月4日,李克强总理到中国银行、中国工商银行和中国建设银行考察,并在银保监会主持召开座谈会,强调要加大宏观政策逆周期调节力度,运用好全面降准和定向降准政策工具,支持中小企业发展

  其次,对冲春节前资金缺口。据测算,今年1月中国基础货币缺口或达3.5万亿,缴税大月与节前需求叠加,再加上地方债提前发行,对资金面扰动较大。在往年节前,人民银行也多采用临时降准工具来应对春节资金紧张问题

  再者,为节后银行信贷投放输送“弹药”。在银行新一年信贷工作安排之前及时降准,有利于银行做好全年信贷工作部署。特别是1月初的普惠金融定向降准,从测算结果看,相较2018年的标准,股份制商业银行和城商行相对受益程度有望增加,能进一步解决民营企业和小微企业融资难题,但见效过程可能相对缓慢

  最后,1月是避开通胀和汇率影响的难得时间窗口。根据当前通胀节奏来看,受基数效应影响,2019年3月中国通胀率或将有较大升幅,加之3月正值中美经贸谈判结果出炉的敏感时刻,外部形势变化难以预测,汇率市场或风云再起,若彼时降准可能会引发不必要的担忧

  未来降准仍可期。从今年全年来看,人民银行仍存在进一步降准的可能,原因在于

  一是中国外汇占款已经连续4个月减少。随着外贸顺差收窄,外汇占款总体呈下降趋势,需要继续通过全面降准对冲外汇占款减少导致的基础货币投放压力

  二是从历史和国际情况看,此次降准后中国大型金融机构13.5%的法定存款准备金率仍处于相对高位

  三是尽管MLF等货币政策工具的使用确保了市场流动性需求,但由于其期限短、成本高等原因,不利于金融机构做好资产负债管理、降低资金成本,因而需要继续通过全面降准来置换MLF,优化流动性结构

  总之,进一步降准将有利于形成稳定的市场预期,营造适宜的货币信贷环境,保持市场流动性稳定,为“稳增长”托底,为“促改革”打开政策空间

  降准将使实体经济进一步获得提振。此次降准属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向并未改变。此轮降准分两次实施,与春节前现金投放节奏相适应,有利于银行体系流动性总量保持合理充裕,同时也兼顾了内外均衡,有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

  此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元,通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济的发展

  此次降准一定程度上利好房地产,但影响将有限。从理论上来说,降准后银行贷款政策会趋于宽松,包括房地产开发贷款、个人住房按揭贷款乃至房屋租赁市场贷款都会趋于宽松,这有助于房地产市场交易的活跃

  然而,此次降准本身不是直接针对楼市,市场不应过多幻想楼市调控政策会全面放开。事实上,虽然此次降准会缓释银行资本金压力,有利于引导房贷利率下行,但在“房住不炒、因城施策、分类指导”这一大的调控框架下,中国再次走上全面刺激楼市老路的可能性不大

  中央经济工作会议明确指出:“要构建房地产市场健康发展长效机制,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策、分类指导,夯实城市政府主体责任,完善住房市场体系和住房保障体系。”

  人民银行在宣布降准时也表示,将继续实施稳健的货币政策,维持松紧适度,不搞大水漫灌,注重定向调控,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。从决策层和管理层的最新表态来看,房地产市场不应对此次降准抱有过于不切实际的幻想



相关推荐:



标签 房价新闻
如何一天挣200元
一天挣200
一天挣200